ÍøÆسԹÏ

"La confiance ne naît pas de prévisions parfaites"

Maximilian Spiess
Directeur générale Flossbach von Storch Invest S.A., Zurich

 

M. Spiess, Flossbach von Storch est surtout perçue par beaucoup comme un gestionnaire d’actifs pour les particuliers. Comment l’entreprise s’est-elle positionnée en Suisse — et en quoi le marché suisse diffère-t-il de celui de l’Allemagne ?

Nous sommes présents en Suisse depuis 2006. Zurich a été notre premier site en dehors de notre marché d’origine. En Suisse, nous mettons l’accent sur la collaboration avec les banques, les investisseurs institutionnels tels que les caisses de retraite, les compagnies d’assurance et les fondations, mais aussi les family offices et les gestionnaires de fortune externes. Les investisseurs suisses sont plus proches des marchés financiers, plus diversifiés et plus à l’aise avec les titres, tandis que les investisseurs allemands sont traditionnellement plus prudents et davantage orientés vers les formes d’épargne classiques. Dans un contexte à tendance inflationniste, cela constitue à long terme un problème pour les Allemands.

Quels sont les groupes de clients ciblés par Flossbach von Storch en Suisse : les particuliers fortunés, les gestionnaires de fortune externes, les family offices ou les investisseurs institutionnels ?

Nous avons la chance de travailler avec des clients issus de tous les groupes mentionnés, les particuliers étant toutefois directement pris en charge par nos collègues du service de gestion de fortune privée à Cologne.

Quels sont les produits et solutions qui vous permettent actuellement de connaître une croissance particulièrement forte en Suisse ?

Depuis la création de notre entreprise, nous prônons une approche d’investissement active, indépendante des indices de référence. En Suisse notamment, nous constatons un vif intérêt pour nos stratégies obligataires flexibles – ce dont nous nous réjouissons beaucoup. Bien sûr, notre historique de performance de longue date et surtout très positif y contribue.

Les investisseurs suisses sont considérés comme exigeants, orientés vers le long terme et peu enclins au risque. Comment cela influence-t-il vos stratégies d’investissement et votre conseil à la clientèle ?

La mentalité des investisseurs suisses correspond très bien à notre ADN. Ceux qui pensent à long terme, misent sur la qualité et gèrent les risques de manière réfléchie trouvent de nombreux points communs avec notre philosophie d’investissement. Plutôt que de courir après les tendances à court terme, nous nous concentrons sur la préservation du patrimoine au-delà des cycles de marché et sur la génération de rendements satisfaisants à long terme.

Quel rôle joue encore aujourd’hui la gestion active des actifs, notamment face à la concurrence des offres passives ?

Les deux variantes sont nécessaires, aujourd’hui comme à l’avenir. Les ETF sont des instruments adaptés lorsqu’il s’agit de répliquer certains marchés à moindre coût. La gestion active, quant à elle, est recherchée lorsque les investisseurs attendent ou souhaitent davantage qu’un simple rendement de marché : notamment la gestion des risques, la préservation du capital, la flexibilité et la capacité à tirer parti des erreurs d’évaluation. Prenons l’exemple des fonds obligataires. Contrairement aux indices boursiers, dans lesquels les entreprises les plus performantes se voient attribuer une pondération plus élevée, les indices obligataires accordent la plus forte pondération aux plus gros émetteurs. De plus, le rééquilibrage s’effectue avec un certain décalage, ce qui constitue un inconvénient en période de turbulences sur les marchés. De nombreux investisseurs en ETF n’en ont pas conscience. Les gérants obligataires actifs, en revanche, peuvent miser de manière ciblée sur la qualité et tirer parti rapidement des replis du marché, sans être liés à des dates de rééquilibrage quelconques.

Quelles tendances vont le plus profondément transformer la gestion d’actifs suisse au cours des cinq prochaines années : la réglementation, la technologie, la consolidation ou tout autre facteur?

Je suis convaincu que l’IA entraînera un certain nombre de changements au cours des cinq prochaines années. L’accès à l’information sera encore simplifié, tandis que la profondeur et la transparence de l’analyse s’amélioreront. Dans le domaine de la distribution, cependant, le contact personnel reste essentiel ; les investisseurs recherchent des interlocuteurs fiables, capables d’avoir leur propre opinion dans un environnement où la réflexion s’appuie sur l’IA – cela restera vrai à l’avenir. Une autre tendance que nous observons : d’un côté, de grandes plateformes évolutives à portée mondiale ; de l’autre, des établissements spécialisés dotés d’une identité d’investissement claire. Pour les prestataires qui ne disposent pas d’une taille suffisante ou d’un différenciamento clair, il sera de plus en plus difficile de se positionner avec succès.

Comment Flossbach von Storch se positionne-t-elle face à ces changements structurels dans le secteur ?

Nous nous penchons de manière approfondie sur ces questions et utilisons l’IA partout où elle nous aide ou promet une valeur ajoutée à nos investisseurs. Mais il est également important de rester fidèle à notre philosophie d’investissement et aux valeurs qu’elle reflète.

Et sur le plan personnel : qu’est-ce qui vous fascine toujours dans la gestion d’actifs, surtout à une époque où les marchés et le comportement des investisseurs deviennent de plus en plus complexes ?

Les marchés ont beau devenir plus complexes, les attentes des investisseurs sont restées étonnamment constantes : ils veulent comprendre ce qu’il advient de leurs placements – et ils souhaitent pouvoir compter sur leur partenaire. Nos clients apprécient la clarté, la transparence et l’honnêteté dans la communication. La confiance ne naît pas de prévisions parfaites, mais de la fiabilité et d’une attitude compréhensible.