Report 2026: "Der 3. Beitragszahler: Pensionskassen - Wohin fliesst die Rendite?"
Mit einer durchschnittlichen Nettorendite von 6,1 Prozent erwirtschafteten die Schweizer Pensionskassen im Jahr 2025 rund CHF 80 Milliarden Anlageertrag f眉r ihre Versicherten. Seit 2004 hat der sogenannte 3. Beitragszahler damit mehr als CHF 650 Milliarden zur Finanzierung der beruflichen Vorsorge beigetragen. Die diesj盲hrige Ausgabe des Reports zeigt jedoch nicht nur, wie viel Rendite erzielt wurde, sondern vor allem, wie diese Ertr盲ge verwendet werden und weshalb sie heute st盲rker als fr眉her bei den Versicherten ankommen.
Drei erfolgreiche Anlagejahre in Folge haben die Schweizer Pensionskassen in eine historisch starke finanzielle Position gef眉hrt. Hohe Deckungsgrade, gut gef眉llte Wertschwankungsreserven und sinkende Pensionierungsverluste erm枚glichten 2025 eine durchschnittliche Verzinsung der Altersguthaben von 4,33 Prozent 鈥� den h枚chsten Wert seit Beginn der Erhebungen.
Der 3. Beitragszahler in Zahlen
Die Kapitalm盲rkte leisten seit Jahren einen wesentlichen Beitrag zur Finanzierung der beruflichen Vorsorge. W盲hrend Arbeitnehmende und Arbeitgebende die ersten beiden Beitragszahler darstellen, hat der 3. Beitragszahler seit 2004 眉ber CHF 650 Milliarden zur Verm枚gensentwicklung der 2. S盲ule beigetragen.
Das Anlagejahr 2025 war von unterschiedlichen Entwicklungen an den Finanzm盲rkten gepr盲gt. Besonders Aktien und Immobilien lieferten positive Beitr盲ge zur Performance der Pensionskassen und st盲rkten damit den 3. Beitragszahler.
Rekordverzinsung dank starker Pensionskassen
Nach drei erfolgreichen Anlagejahren verf眉gen die Schweizer Pensionskassen 眉ber solide Deckungsgrade und Wertschwankungsreserven. Diese finanzielle St盲rke erlaubt es den Vorsorgeeinrichtungen, einen gr枚sseren Teil der Kapitalmarktertr盲ge direkt an die Versicherten weiterzugeben.
Die durchschnittliche Verzinsung der Altersguthaben aktiver Versicherter erreichte 2025 mit 4,33 Prozent den h枚chsten Wert seit Beginn der Datenerhebung. Die Kapitalmarktertr盲ge kommen damit heute st盲rker bei den Versicherten an als noch vor einigen Jahren.
Streuung der Verzinsung f眉r aktive Versicherte
Wohin fliessen die CHF 80 Milliarden?
Die Rendite der Pensionskassen verschwindet nicht irgendwo in der Finanzindustrie. Die Ertr盲ge erf眉llen mehrere Aufgaben gleichzeitig: Sie verzinsen die Altersguthaben der Versicherten, finanzieren laufende Renten, decken verbleibende Pensionierungsverluste und st盲rken die finanzielle Stabilit盲t der Vorsorgeeinrichtungen durch den Aufbau von Reserven.
Die Analyse des Reports zeigt, dass 2025 mit 78% ein ausserordentlich hoher Anteil (nach 56 Prozent 2024 und 48 Prozent 2023).der Kapitalmarktertr盲ge den Altersguthaben gutgeschrieben worden sind.
Immobilien: Renditetreiber und Teil der Vorsorgel枚sung
Mit einem Anteil von rund 22 Prozent am Gesamtverm枚gen geh枚ren Immobilien zu den wichtigsten Anlagekategorien der Schweizer Pensionskassen. Sie liefern laufende Ertr盲ge, sch眉tzen vor Inflation und leisten einen bedeutenden Beitrag zum 3. Beitragszahler.
Gleichzeitig finanzieren Pensionskassen einen bedeutenden Teil des Schweizer Wohnungsbestands und des Wohnungsbaus. Als langfristige Investoren verfolgen sie nicht kurzfristige Gewinnmaximierung, sondern stabile und nachhaltige Ertr盲ge f眉r ihre Versicherten. Damit schaffen ihre Immobilienanlagen einen doppelten Nutzen: f眉r die Altersvorsorge und f眉r den Wohnungsmarkt.
PK Performance vs. Immobilien-Anteil
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der 3. Beitragszahler bleibt eine tragende S盲ule der beruflichen Vorsorge.
- Die Schweizer Pensionskassen sind finanziell so robust aufgestellt wie seit vielen Jahren nicht mehr.
- Die Kapitalmarktertr盲ge kommen heute st盲rker bei den Versicherten an als noch vor einem Jahrzehnt.
- Professionelles Asset Management und die Nutzung der Risikof盲higkeit schaffen langfristig Mehrwert.
- Immobilien sind ein wichtiger Renditetreiber und zugleich ein bedeutender Bestandteil des Schweizer Wohnungsmarkts.
- Stabile und zeitgem盲sse Rahmenbedingungen bleiben entscheidend f眉r die langfristige Leistungsf盲higkeit der beruflichen Vorsorge.
Report 2026